阶段来看，国内近端偏紧，预期12月大豆到货增加，高位下缓解基差预期，但盘面压榨负利润下国内库存重建之路依旧需要时间。从策略维度，短期仍维持震荡偏强，中期方向取决于南美产量博弈。油脂端，本周变化的是宏观氛围利多商品市场，而产业维度无变化。
大格局来看，国际市场近端宽松，后期驱动在远期将步入季节性减产周期，关注下周11月10日MPOB报告，市场平均预期10月底马棕产量环比+9.3%至253万吨。而国内市场油脂环比持续累库，但绝对库存处于低位，弹性度取决于国际市场，关注产区产量。玉米端，我们认为CBOT对美玉米减产已经充分计价，而对于后期可能的出口和需求下调并未充分计价，叠加美玉米秋收压力，后期美玉米期价预计震荡回落。近期国内玉米主要还是关注秋收压力的影响，随着气温下降，售粮加快，期现货仍将承压回调。